Jezioro Ostrowo znajduje się na Równinie Gryfickiej, na terenie gminy Wolin, w powiecie kamieńskim. Położone jest na południe od drogi krajowej nr 3 i linii kolejowej Szczecin Dąbie-Świnoujście, ok. 7 km na wschód od miasta Wolin. Na północnych brzegach leży miejscowość Troszyn i Troszynek, na wschodnich Mierzęcin, zaś na zachodzie Wiejkowo. Wschodnim brzegiem jeziora prowadzi znakowany niebieski Szlak nad Bałtykiem i Zalewem Szczecińskim z Wolina do Kamienia Pomorskiego.

Jezioro Ostrowo obejmuje powierzchnię 378 ha. Maksymalna głębokość to 6,3 m. Lustro wody znajduje się na wysokości 0,3 m n.p.m., co oznacza, że dno zbiornika znajduje się w kryptodepresji. Jest to zbiornik rynnowy, wydłużony w kierunku południkowym. Z akwenu wypływa rzeka Grzybnica, płynąca dalej przez Jezioro Piaski do Zalewu Kamieńskiego. Południowe i południowo-wschodnie brzegi porośnięte są przez las, fragment Puszczy Goleniowskiej. Obszar ten objęty jest ochroną jako Zespół przyrodniczo-krajobrazowy Mierzęciński Las. 

Jezioro Ostrowo jest odpowiednim miejscem dla wędkarzy. Dobry dojazd oraz dostępne brzegi to jego atuty. Wokół linii brzegowej można znaleźć kilka pomostów. Poza tym można łowić z łódki. Zbiornik ten stanowi też początek szlaku kajakowego Grzybnicą. Okolica pełna jest ciekawych miejsc. W Mierzęcinie nad samym jeziorem obejrzeć można neobarokowy dworek myśliwski z dawnym parkiem leśnym. Obecnie jest on w rękach prywatnych, ale istnieje możliwość obejrzenia dworku z zewnątrz. W Wiejkowie warto zaś zobaczyć ruiny pałacu z XIX wieku wraz z parkiem przypałacowym, który schodzi aż do jeziora.