Wieś leży między Kołczewem a Dziwnowem, na Wyspie Wolin, dokładnie na Mierzei Międzywodzkiej, położonej między Zalewem Kamieńskim, Dziwną i Morzem Bałtyckim. Leży w powiecie kamieńskim, w gminie Dziwnów, w odległości 5 km na zachód od Dziwnowa i 6,5 km na północny zachód od Kamienia Pomorskiego, przy drodze wojewódzkiej nr 102.

Międzywodzie dawniej było wsią głównie rolniczą, od XX wieku zaczęło napływać tu coraz więcej turystów, co spowodowało zmianę charakteru na letniskowy, dominujący do dziś. Infrastruktura wypoczynkowa w związku z tym również pochodzi z XX wieku, szczególnie z czasów powojennych i współczesnych. We wsi znajduje się też wybudowany współcześnie kościół pw. Wniebowzięcia Najświętszej Maryi Panny.

Turystów przyciąga przede wszystkim szeroka piaszczysta plaża z kąpieliskiem obejmującym 600 m linii brzegowej. Zaletą jest także to, że temperatura wody jest tu zwykle odrobinę wyższa w porównaniu do innych nadmorskich miejscowości. W okresie letnim na turystów czekają tu liczne punkty gastronomiczne, sklepy, wypożyczalnie pojazdów czy niewielkie kino. Spora odległość od dużych ośrodków miejskich i zakładów przemysłowych sprawia, że odpoczynek jest tu przyjemny. Na jakość powietrza wpływa nie tylko bliskość morza, ale także położenie miejscowości pośród lasów (przede wszystkim typowych dla wybrzeża Bałtyku lasów sosnowych z domieszką innych gatunków), które dodatkowo wzbogacają je w żywiczne aerozole. Z tego powodu Międzywodzie jest świetnym miejscem dla osób, które cierpią z powodu schorzeń układu oddechowego i układu krążenia. Leczyć można tu również dolegliwości narządów ruchu i reumatyczne. Amatorzy sportów wodnych, takich jak wind surfing czy kitesurfing, oraz wędkowania mogą skorzystać również z bliskości Zalewu Kamieńskiego. Czynny wypoczynek może też przybrać formy wypraw pieszych i rowerowych, choćby do pobliskiego Wolińskiego Parku Narodowego.