Jezioro Gągnowo jest położone w bezpośrednim sąsiedztwie drogi wojewódzkiej nr 162, między miejscowościami Łabędzie a Rydzewo, po jej zachodniej stronie, niecały kilometr na północ od wsi Nętno, w powiecie drawskim, gmina Drawsko Pomorskie.

Jezioro Gągnowo ma powierzchnię 86 ha i długość ok 5,5 km. Na środku jeziora znajduje się wyspa, na której we wczesnej epoce żelaża została założona osada łużycka. W okresie od IX do XI w., w jej miejscu, powstał gród słowiański, otoczony wałami obronnymi i połączony ze stałym lądem drewnianą przeprawą. Obecnie z racji wielu innych akwenów położonych obok Gągnowa, jezioro jest wykorzystywane głównie przez miejscową ludność m.in. do połowu ryb i wypoczynku, choć nad brzegiem jeziora nie ma wyznaczonego kąpieliska. Aby móc łowić ryby, należy wykupić wcześniej zezwolenie w Przedsiębiorstwie Rybackim Złocieniec sp. z o.o.